研究院-周度宏觀提示20180128

  • 時間: 2018-01-28 20:41:51
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研究院-周度宏觀提示20180128

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IMF上調全球和中國經濟增長預期,警惕通脹及利率的過快抬升。中國工業企業尤其是國有企業利潤增速創2012年來最高,“強者恒強”局麵或將導致滬深300指數表現持續強於中證500指數。美元的恐慌性下跌與美國經濟增速不及預期和國外經濟複蘇勢頭向好有關,利好於原油、有色金屬以及股指。

IMF在《世界經濟展望》報告中,看好全球經濟增長的動能提升和美國稅改的短期積極影響,上調了今明兩年的全球經濟增速預期至2011年以來最高,中國GDP增速也均上調0.1%,至6.6%6.4%。但全球經濟在中期麵臨下行風險,主要來自金融市場盤整,誘發原因或為發達經濟體核心通脹過快抬升,以及利率增長過快。

2017年中國工業企業利潤是2012年以來增速最高的一年,國有控股企業利潤同比增速達45.1%,超過民營企業,在供給側改革的背景下,中上遊企業呈現“強者恒強”的局麵,大盤股或仍將強於中小盤股,上證50、滬深300指數表現或將持續強於中證500指數。

國外方麵,上周市場最關注的焦點為美元指數大跌,從90.7跌至89,跌幅達1.9%,與此同時在岸和離岸人民幣大幅升值1.27%1.16%,分別達6.3236.326。美元的弱勢與美國經濟增速不及預期和國外經濟複蘇勢頭向好有關,美國2017年四季度實際GDP年化季環比初值2.6%,不及預期3.0%,而歐洲、日本、新興國家經濟則表現出較強的複蘇勢頭,並正在或即將跟隨美國進入貨幣緊縮周期。美元的弱勢直接對其定價商品形成利好,原油、有色金屬表現強勢,間接的影響為逐利資金開始從發達經濟體流入新興市場,支撐其權益類資產上漲,由於美元走勢存在較強的預期偏差,市場恐慌恐難短期內消解,後期料將維持弱勢,並利好於原油、有色金屬以及股指。

 

風險揭示

 

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